汽车行业:自主品牌份额逐步回升 新能源产销同比高速增长

来源:山西证券 2021-04-28 08:34中投网 A-A+

   市场回顾

  2021年4月(截止至2021年4月26日收盘),沪深300涨跌幅0.57%,汽车行业涨跌幅5.35%,中信一级29行业排名第6位。细分行业中汽车销售及服务(16.01%)排行最前,卡车(-2.73%)排行最后。

  行业回顾

  汽车:产销同比、环比均高速增长。3月,汽车产销量为246.21万辆、252.57万辆,环比分别增长63.85%、73.61%,同比分别增长73.13%、76.59%;汽车经销商库存预警指数为55.50(前值52.20);出口汽车13.23万辆,同比增长45.49%,我国汽车出口情况维持良好态势。

  乘用车:细分市场共同发力,产销同比高速增长。3月,乘用车产销量分别为188.28万辆、187.43万辆,环比分别增长61.99%、62.15%,同比分别增长79.49%、79.76%,月产销量分别是2019年同期的90.10%、92.81%。

    具体来看:1)轿车、SUV、MPV、交叉型乘用车销量环比、同比均实现超

  高速增长;2)除韩系品牌乘用车外,各车系品牌乘用车销量同比均高速增长;3)豪华车零售端同比维持高速增长。

  商用车:客货共同拉动,产销同比高增长。3月,商用车月产销量分别为57.93、65.14万辆,同比分别增长55.23%、68.09%,其中货车产销量同比分别增长55.21%、68.07%,客车产销量同比分别增长55.38%、68.23%。

  新能源汽车:月产销同比高速增长态势延续。3月,新能源汽车产销量为21.60万辆、22.58万辆,环比分别增长74.90%、105.96%,同比分别增长336.30%、327.06%。

  上市公司:由于同期较低基数,同比均有较大幅度增长。一季度合计来看,长安、长城、福田、东风等企业同比销量增幅较大,但仍有部分企业恢复状况较差,例如中通客车等。考虑到同期较低的基数,预计五月乘用车销量仍将高位维持且同比大幅增加,但同比增幅将会大幅减少。

  投资建议

  短期来看:目前宏观形势逐渐稳定,疫苗陆续接种,前期过热板块估值逐步趋于合理。车市方面,上海车展新车密集发布,自主品牌乘用车回暖迅速,份额持续提升,豪华车有望延续高销量态势。卡车行业销量受益于政策因素以及春季用工需求增加,表现较好。建议关注新车发布频繁的乘用车标的以及MEB产业链等,如:长城汽车、星宇股份、均胜电子、上汽集团、广汽集团、潍柴动力。

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