房地产行业:销售依旧景气 调控持续进行

来源:国信证券 2021-04-29 07:32中投网 A-A+

   销售:新房、二手房热度持续

  新房方面,截至上周,我们跟踪的28城商品住宅销售面积合计8686.3万平方米,相对2020年同期增长99%,相对2019年同期增长47%,样本城市销售整体延续较为景气的表现。从单城来看,北上广深四大一线城市商品住宅成交面积累计同比分别增长130%/124%/168%/92%。样本城市大多有不错表现,武汉、温州、福州、大连成交面积累计同比分别增长278%/182%/155%/151%。

  二手房方面,截至上周,我们跟踪的10城二手房成交套数合计26.3万套,相对2020年同期增长60%,相对2019年同期增长26%。样本城市中,北京、厦门、青岛、杭州表现较热,成交套数同比增速分别为127%/118%/87%/76%。

  融资:债券融资环比收缩、信托融资环比上升

  上周房企发行国内债券96亿元,环比-32%,发行海外债券12亿元,环比-80%,合计债权融资108亿元,环比-46%。截至上周,本年房企累计发行国内债券2427亿元,同比+1%(上年同期2397亿元),累计发行海外债券1361亿元,同比-22%(上年同期1741亿元),合计债券融资金额3788亿元,同比-8%。

  重要事件

  1、南通、广州、北京等地发布调控政策进一步促进房地产市场平稳健康发展;2、南京限制浦口、六合、溧水、高淳区新落户人员两年内仅可在四区内买房;3、广佛两市拟推动土地、人口等全域同城化;4、北京引入社会资本参与老旧小区改造,加大财税金融支持;5、北京三区教委明确“多校划片”应对学区房炒作;6、东莞市房地产中介协会发布行业告知书禁止不当促成交易行为;7、上海加强销售秩序监管整治认购乱象。

  投资建议

  开发方面,目前地产板块估值仍处历史底部,悲观预期尽显,行业短周期景气度仍处高位,在市场风格切换的过程中,优势地产股拥有较高的配置性价比,土地市场热度的下行,或将成为板块估值修复的主要导火索。个股方面推荐关注保利地产、阳光城、新城控股、华润置地、龙湖集团、佳兆业集团。

  物业方面,物管行业未来2到3年内整体仍受益于新房交付带来的高毛利项目注入,收费面积和盈利能力仍将继续提升;同时,在十部委新规推动之下,老盘有望迎来合理调价契机,行业逻辑继续改善。建议关注碧桂园服务、保利物业、绿城服务、永升生活服务。

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