食品饮料行业:季报密集披露 白酒强者恒强

来源:渤海证券 2021-04-29 08:02中投网 A-A+

   投资要点:

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  行业重点数据跟踪

  乳制品方面,生鲜乳价格继续小幅上涨。截至2021年4月14日,主产区生鲜乳平均价为4.26元/公斤,环比微跌,同比上涨17.70%。

  肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格于2019年5月份开始探底回升并且延续涨价趋势,去年十一前后价格开始出现明显下滑,猪肉价格中期向下趋势确立。截至今年4月23日,全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到91.10元/千克、23.69元/千克、37.78元/千克,分别同比变动-11.82%、-18.95%、-10.39%。

  本周市场表现回顾

  近五个交易日沪深300指数上涨0.40%,食品饮料板块上涨0.72%,行业跑赢市场0.32个百分点,位列中信30个一级行业中游。其中,酒类上涨1.47%,饮料下跌1.37%,食品下跌1.62%。

  个股方面,海南椰岛、山西汾酒以及盐津铺子涨幅居前,贝因美、迎驾贡酒及华文食品跌幅居前。

  投资建议

  本周季报密集披露,板块内部表现分化。整体来看,白酒表现依然在各细分子板块中最为强势。从目前情况看,我们认为白酒行业中期无忧,酱酒热的情况今年依然有所延续,高端白酒价格带扩容的特征明显,此外次高端价格带相较去年更为景气。尽管我们认为目前估值仍然需要业绩的进一步消化,但是行业仍属景气赛道,当前时点不必继续悲观。在流动性预期收紧的前提下,我们希望板块能够以时间换空间,消化估值行稳致远。投资策略方面,我们认为可从以下三个维度入手:其一,自下而上寻找具有估值优势且经营改善的个股;其二,关注后疫情时期业绩同环比将持续改善的景气行业,特别关注一季报超预期个股;其三,布局优质赛道,紧盯高成长性个股。在细分子行业方面,建议优选名酒及乳制品。综上,我们暂给予行业“中性”的投资评级,推荐五粮液(000858)、古井贡酒(000596)、伊利股份(600887)及绝味食品(603517)。

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